千汇网花旗：维持华润啤酒首选“买入”评级目标价38港元

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　　花旗发布研报称，最近的中国酒精饮品调查为2026年中国啤酒行业展望提供正面启示。华润啤酒（00291）仍是该行中国消费行业的其中一只首选“买入”股，目标价38港元。行业次序维持不变，首选华润啤酒，其次是百威亚太（01876），再之后是青岛啤酒（00168）。

　　华润啤酒公布，其白酒业务录得27.9亿至29.7亿元人民币（下同）的商誉减值亏损，远超该行预期的3亿元。考虑到公司估计的2025年呈报纯利及花旗估计的一次性土地出售收益，该行预期华润啤酒2025年核心纯利将介乎51亿至53亿元，较该行预测高出0%至6%。参考蒙牛乳业（02319）的情况，其股价对公布2025年22亿至24亿元减值拨备作出正面反应，该行预期华润啤酒股价将于今日（11日）表现正面。

　　由于中国啤酒的终端消费倾向于休闲餐饮餐厅，该行预期中国啤酒消费将跟随中国休闲餐饮行业销售复苏。